调味品龙头企业千禾味业上市9年来首次营收负增长！公司核心产品酱油和食醋收入全面承压，高端化“失速”，零添加光环褪色。

文／读创财经

4月15日晚，调味品龙头企业千禾味业(603027)发布2024年年度报告，2024年公司实现营业收入30.73亿元，同比下降4.16%，实现归属净利润5.14亿元，同比下降3.07%；经营活动产生的现金流量净额为3.38亿元，同比下降28.03%。基本每股收益0.5015元。拟每10股分配现金5元(含税)。

值得关注的是，这是千禾味业自2016年上市9年来首次出现营收负增长。

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这一颓势在2025年一季度延续。同日，千禾味业2025年第一季度报告披露，一季度营收同比再降7.15%至8.31亿元，净利润仅微增3.67%至1.61亿元。

作为“零添加”酱油的开创者，千禾味业核心产品——酱油和食醋收入全面承压。

分产品看，2024年公司酱油、食醋分别实现营业收入19.64亿元、3.70亿元，同比分别下降3.75%、12.52%。从销售渠道看，公司线上和线下模式收入分别跌4.89%、4.0%。分地区看，除南部区域外，其他区域营业收入均有所下降。

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2023年，千禾味业凭借“零添加”差异化策略实现31.6%的高增长，但2024年竞争对手纷纷布局同类产品，导致市场分流，叠加消费需求转弱，酱油品类增速明显放缓。

近年，公司推出浓香酱油、松茸生抽等高端产品，但2024年酱油吨价同比仅提升1.2%，食醋吨价下滑3.8%。

为应对竞争，千禾味业在2024年主动调整渠道策略：收缩部分产品线、弱化网点拓展任务，转向“千禾进千村”计划，重点精耕下沉市场。这一调整导致第二季度营收同比下滑2.53%，归母净利润锐减14.16%。此后，三季度和四季度营收继续下滑12.63%、10.30%。

此外，2024年公司研发费用同比下降3.41%至8349万元，高端产品占比不足30%，未能有效对冲传统品类下滑。

值得一提的是，近期千禾味业陷入“零添加”信任危机。2025年3月，第三方检测显示千禾 “零添加” 酱油检出微量镉，虽未超标，但与“千禾0”商标形成认知冲突，导致股价5日暴跌9%，多地超市下架产品。

二级市场上，自2023年5月高点25.63元以来，千禾味业股价已腰斩至12 元左右，市值缩水超220亿元。

截至4月16日收盘，千禾味业收涨3.43%，报11.77元/股，最新总市值121亿元。