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　　当地时间5月3日，一年一度的伯克希尔·哈撒韦公司（简称“伯克希尔”）股东大会在小镇奥马哈举行。

　　在长达4小时的股东问答环节中，伯克希尔董事长、“股神”巴菲特先后回答了多个热点问题，包括美国宏观经济现状和前景、贸易战和关税影响、海外投资机会，以及投资理念等。

　　关于贸易和关税

　　特朗普入主白宫后，先后对加拿大和墨西哥等贸易伙伴，以及汽车、半导体等产业提高关税，并在4月2日正式提出所谓“对等关税”政策，随后白宫又将“对等关税”的实施延后90天。贸易政策的反复，引发了众多质疑。

　　“贸易不应成为一种武器。”巴菲特在股东大会上表示，“我确实认为，世界其他国家越繁荣，这不会以牺牲我们为代价，我们也会变得越繁荣，而且我们会感觉更安全，将来你们的孩子也会有这样的感受。”

　　他补充说：“贸易和关税可能会成为一种战争行为。而且我认为它已经引发了不好的事情。在美国，我的意思是，我们应该寻求与世界其他国家进行贸易，我们应该做我们最擅长的事情，而他们也应该做他们最擅长的事情。”

　　巴菲特解释说，在成为世界领先的工业国家之后，保护主义政策从长远来看可能会给美国带来负面后果。

　　“在我看来，当有75亿人不太喜欢你，而你国内有3亿人却在以某种方式吹嘘自己做得有多好时，这是一个很大的错误——我认为这是不对的，也不明智。”巴菲特说，“美国已经赢了——我们从250年前一无所有发展成为了一个极其重要的国家，历史上从未有过类似的情况。”

　　但巴菲特在回答关税问题时，一直避免提及特朗普的名字。

　　关于美国经济前景和股市

　　在上周，美国商务部发布的数据显示，美国一季度GDP萎缩了0.4%，是自2022以来首次出现萎缩。美国经济在诸多方面面临着挑战。巴菲特在股东大会上，首先对美国政府的财政状况提出了警告。

　　他说：“美国当前的财政决策机制及其背后的政治动机，正在系统性削弱货币价值。这不仅发生在美国，更是全球普遍现象。我们至今没有建立任何有效防御体系，货币贬值就像达摩克利斯之剑高悬头顶。”

　　而在贸易战的阴影下，今年美股股市出现了大幅波动。标普500指数一度下跌19%，但近期反弹的力度也比较大。但巴菲特却说，今年股票市场的波动根本不值一提。

　　“在过去的30天、45天、100天里，不管你从哪个时间段来看，所发生的事情真的没什么大不了的，这还称不上是一场剧烈的熊市或诸如此类的情况。”巴菲特说。

　　巴菲特指出，历史上曾有三个时期伯克希尔的股票下跌了50%。今年以来，伯克希尔的股票上涨了19%。上周五，该股票收盘价创历史新高。

　　但对于持续减持重仓股苹果，巴菲特没有进行直接回应。他仅仅表示，苹果联合创始人史蒂夫·乔布斯选择库克作为继任者是无比正确的决定。他回忆了与乔布斯的短暂交集，并指出：“只有乔布斯能创立苹果，也只有库克能带领它达到今天的高度。”

　　关于现金储备

　　超过3000亿美元的现金储备，一直是投资者关注的焦点。在回答股东提问时，巴菲特对此进行了详细解释。

　　首先，他既严肃又带着些许轻松意味，他囤积现金和放弃一些机会，并不是为了让他的继任者格雷格·阿贝尔看起来更出色。其次，在巴菲特看来，投资行业根本不是那种按部就班发生事情的领域。

　　“投资行业的一个问题在于，机会并非以有序的方式出现。”巴菲特说道。接着，巴菲特进行了一些简单的计算——他从事交易已经有大约80年了，一年按200个交易日来算，这样算下来他已经有16000次交易机会了。

　　“如果每天都能有4个投资机会，那当然很好。”巴菲特说，但投资世界并非如此运作。

　　巴菲特指出，伯克希尔最近差点花掉100亿美元——大概是讨论过某种收购项目，但公司决定不进行收购——并且表示，如果有合适的项目出现，公司并不反对花掉1000亿美元。

　　虽然巴菲特表示，他更希望伯克希尔持有的国债规模能接近500亿美元，而不是如今的3000亿美元，但这种愿望并不是做出投资决策的理由。

　　“但这并非投资行业的运作方式。”巴菲特说，“而且我们通过不一直满仓投资已经赚了很多钱。”

　　最后，巴菲特补充道，对于大多数被动投资者来说，进行一些投资并终生持有这些投资 “并无不妥”。不过巴菲特指出，作为投资专业人士，伯克希尔的人可没有这样的奢侈选择。

　　“我们已经决定投身于这个行业，所以我们认为，通过以一种非常不规律的方式行事，我们可以做得比这更好一些。”巴菲特说道。

　　关于海外投资

　　日本是伯克希尔目前海外投资的唯一国家。对于日本市场的投资前景，巴菲特表示，即使日本央行进入加息周期，他也不会立刻卖掉任何日本的股票，伯克希尔公司目前还是会不断地扩大对日本这种关系。“我们已经进入了这个市场，我们现在在这个市场已经投资了大约200亿美元，我希望当时投资1000亿美元而不是200亿美元。”

　　他特别指出，日本企业的表现“非同寻常”，并举例说明苹果、美国运通和可口可乐等公司在日本市场发展良好。他还与日本五大商社建立了“超长期合作关系”，并称这些企业待他“极为优厚”。

　　“他们有着独特的商业传统和经营方式——全球各地本就各不相同——我们丝毫不想改变他们的运作模式，因为他们已经做得很成功。”巴菲特强调。

　　“我们绝不会抛售任何股票。至少几十年内都不会发生这种情况。”他继续说道，“这项日本投资完全符合我们的战略。”

　　关于人工智能

　　巴菲特表示，不会把所有的东西绕着AI来进行投资。他同时指出，如果让他选择，会投资再保险业。关于AI产品，应该由阿吉特·贾恩来做选择。

　　而负责伯克希尔保险业务的副董事长阿吉特·贾恩表示，虽然他预计人工智能将成为 “改变游戏规则的因素”，但公司并不急于将这项技术融入其业务流程中。

　　贾恩说：“在我看来，毫无疑问，人工智能将真正改变游戏规则，它将改变我们评估风险、为风险定价、销售风险的方式，以及最终处理理赔的方式。”

　　贾恩表示：“话虽如此，我也确实觉得人们最终会花费大量资金去追逐下一个新的流行事物。我们并不擅长成为行动最快的先行者。我们的做法更多是观望，直到机会明朗化，并且在失败风险、潜在收益和潜在损失方面我们能有更清晰的认识。”

　　“所以目前，各个保险业务部门确实会尝试涉足人工智能领域，试图找出利用它的最佳方式，但我们还没有有意识地大力投入大量资金到这个机会中。我猜我们会保持一种随时准备好的状态，一旦那个机会出现，我们就能立即投身其中。”贾恩说。

　　关于投资理念

　　在股东大会上，巴菲特建言年轻人，不要期待你每次做的决定都是正确的，尽量跟有智慧的人在一起，向他们学习。巴菲特称，如果能够找到他们，就要珍惜他们。如果找不到，也没关系，继续做想要做的事情。不要去放弃，继续努力，最终会找到一些愿意跟你做有意义事情的人。

　　而在回答一位年轻投资者关于其长寿秘诀的问题时，巴菲特说，找到一种充实和快乐的方法有助于人们长寿。巴菲特说：“我认为，一个内心充实快乐的人，会比那些终其一生都在做自己并不真正认同之事的人活得更长久。”

　　在大会上，巴菲特还分享了两条他的投资感悟。

　　“首先，世界上总会发生一些出乎意料的事情，股票市场也会随之受到影响。如果你是那种在形势向好时兴奋不已、形势不好时又惊恐万分的人，那么股票市场对你来说就是一个糟糕的涉足之地。”巴菲特说。

　　“其次，如果你的股票下跌15%与否对你来说很重要，那你就需要有一个不同的投资理念。”巴菲特说，“世界不会去适应你。你必须去适应这个世界。”

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责任编辑：吴思楠